TÜRKİYE’DE CARİ AÇIKTA İYİLEŞME GÖRÜLÜYOR
Bank of America’nın (BofA) yayınladığı rapor, Türkiye’nin cari açığı ve enflasyon oranlarının düşüşünün, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimlerini daha rahat bir şekilde gerçekleştirebilmesine olanak tanıyabileceğini ortaya koyuyor. Rapor, cari açık, petrol fiyatları ve enflasyondaki gelişmelerin para politikası üzerindeki etkilerini kapsamlı bir biçimde inceliyor.
Raporda, Türkiye’nin cari açığının, ödemeler dengesi revizyonları neticesinde belirgin bir iyileşme gösterdiği belirtiliyor. Hizmetler sektöründeki artış, cari açığı eylül ayında GSYH’nin yüzde 1’inin altına çekti. Bu durum, düşük petrol fiyatlarıyla birlikte Türk Lirası’na (TRY) destek sağlıyor ve TCMB’nin faiz indirimleri için uygun bir ortam yaratıyor. Türkiye’de enflasyon oranlarında ise önemli bir yavaşlama gözlemleniyor. Ekim ayında yıllık enflasyon yüzde 48,6’ya düşerken, bu oran mayıs ayında yüzde 74,5 seviyesindeydi. Aylık bazda da enflasyon ekim ayında yüzde 2,5 olarak kaydedildi. Hizmetler enflasyonu ve çekirdek enflasyonda da düşüş eğilimi mevcut, ancak bu oranlar TCMB’nin önceki yönlendirmelerinden halen yüksek kalıyor.
HARCADIKLARIMIZDA ZAYIF EĞİLİMLER VAR
Rapora göre, Türkiye’de harcama davranışlarının önceki yıllara nazaran daha yavaş olduğu ifade ediliyor. Dördüncü çeyreğin ilk altı haftasında kart harcamaları, üçüncü çeyrek ortalamasına kıyasla yalnızca yüzde 0,7 oranında arttı. Geçen yıl bu oran yüzde 5 seviyesindeydi ve tüm çeyrek boyunca artış yüzde 11 olarak gerçekleşmişti. Ayrıca, bireysel ve ticari banka kredilerinin yıllık büyüme oranı da yüzde 30 seviyesinde sınırlı kaldı.
FAİZ İNDİRİMİ İÇİN ARALIKTA BİR BEKLENTİ VAR
Raporda, kasım ayında açıklanacak enflasyon verilerinde bir iyileşme yaşanması durumunda TCMB’nin aralık ayında 200-250 baz puanlık bir faiz indirimi yapabileceği ifade ediliyor. Ancak düşük işsizlik oranları ve son dönem enflasyon sürprizleri nedeniyle aceleci bir karar alınamayabilir. Ayrıca, asgari ücret artışının yüksek olması durumunda, ocak ayında bir duraklama ihtimalinin değerlendirilebileceği vurgulanıyor.
TCMB’NİN KRİTİK DEĞERLENDİRMESİ
Raporda, TCMB’nin kasım ayındaki değerlendirmesinin ve 3 Aralık’ta açıklanacak olan kasım enflasyon verisinin, faiz indirimlerinin zamanlaması açısından kritik önem taşıdığına dikkat çekiliyor. Para politikasının gevşetilmesi sürecinde, faiz indirimleri ve makroihtiyati tedbirlerin bir arada uygulanabileceği ve bu şekilde sıkı para politikasının tamamen gevşemeden kalabileceği ifade ediliyor.
POTANSİYEL RİSKLER VE UYARI
BofA, raporun yatırım stratejileri ve ticaret fikirleriyle ilgili potansiyel riskler içerdiği konusunda uyarıda bulunuyor. Ayrıca, BofA Securities’in, araştırma raporlarında ele alınan ihraççılarla iş yapmaya çalıştığı ve bunun çıkar çatışması yaratabileceği belirtiliyor. Raporda, bu bilgilerin yalnızca BofA Securities müşterileri için olduğu ve yeniden dağıtılamayacağı vurgulanıyor.
GENEL BEKLENTİLER
Sonuç olarak, rapora göre Türkiye’de cari açık, düşük petrol fiyatları ve yavaşlayan enflasyon ekonomik görünümü iyileştiriyor ve para politikası üzerinde önemli bir etki yaratıyor. Ancak, TCMB’nin faiz indirimi ve makroihtiyati tedbirler konusundaki dengeli yaklaşımı, ekonomik istikrar için kritik bir konu olarak kalmaya devam ediyor. Kaynak: cnbce.com