DENİZ YATIRIM’DAN PETKİM ANALİZİ
Deniz Yatırım, Petkim (PETKM) için 22 TL hedef fiyatını koruyor ve tavsiyesini ‘TUT’ şeklinde sürdürüyor. Petkim’in açıkladığı verilere göre, etilen-nafta makası 13 Aralık 2024 itibarıyla haftalık bazda 25,8 USD/ton (%15,1) azalışla 144,8 USD/ton seviyesine geriledi. Etilen fiyatlarında 6,0 USD/ton (%0,8) azalma görülürken, nafta fiyatları ise 19,8 USD/ton (%3,4) artış kaydetti. Önceki hafta makas, 160,8 USD/ton seviyesinden 170,5 USD/tona kadar toplam 9,8 USD/ton artış göstermişti. Bu hafta etilen-nafta makasının düşüş göstermesi Petkim açısından sınırlı bir olumsuzluk olarak değerlendiriliyor.
ETİLEN-NAFTA MAKASI VE PETROKİMYA ENDİKSLERİ
Yıl başından itibaren etilen-nafta makası 180,2 USD/ton seviyesinde gerçekleşirken, 2021, 2022 ve 2023 yıllarında bu rakam sırasıyla 585,6 USD/ton, 364,9 USD/ton ve 190,4 USD/ton olarak kaydedildi. Platts Petrokimya endeksi ise haftalık bazda %0,7 artışla 830,4 USD/ton seviyesine ulaşmış durumda. 2021, 2022 ve 2023 yıllarında yıllık bazda bu endeksin sırasıyla 1103,9 USD/ton, 1065,1 USD/ton ve 854,0 USD/ton seviyelerine ulaştığı görülüyor. Etilen-nafta makası, petrokimya endüstrisi için genel bir karlılık metriği olarak öne çıkıyor fakat karlılık görünümünü daha iyi değerlendirmek için nihai ürün fiyatlarının takip edilmesi gerekiyor. Platts endeksi belirli petrokimya ürünlerinin fiyatlarını izlemek açısından önemli, ancak Petkim’in ürettiği ürün gamı ile tam örtüşmediği unutulmamalı.
GENEL DEĞERLENDİRME VE HİSSE PERFORMANSI
Petkim Petrokimya için 12 aylık hedef fiyatım 22,00 TL olarak belirlenmiştir ve önerim TUT olarak devam ediyor. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %22,3 gerisinde performans gösteriyor. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse, 2,5x F/K çarpanıyla işlem görüyor. Raporun tamamına erişmek için buraya tıklayın…