Son aylarda 10 bin puan seviyelerindeki patinajını sürdüren BIST 100 endeksi, yabancı yatırımcılardan destek bekliyor. Bu bağlamda, Trump yönetiminin Türkiye’ye yönelik yapacağı açıklamalar piyasanın öncelikleri arasında yer alıyor. Yabancı yatırımcıların piyasaya girmesiyle içerideki yatırımcıların bu gelişmeyi izleyebileceğini ifade eden analistler, artışın faiz indirimleri ve yıllık bilanço raporlarıyla büyümesini umut ediyor. Rasyonel politikaların tekrar devreye girmesiyle başlayan borsa yükselişi, temmuz ayından bu yana yerini duraklamaya bıraktı. 2024’e 7 bin 470 puandan giren BIST 100 endeksi, temmuzda 11 bin 252 puan ile tarihi zirvesine ulaşmıştı. Hürriyet’ten Gamze Bal’ın aktardığına göre, temmuzdan bu yana düşüş kaydederek kazançlarının bir kısmını geri veren endeks, yılı yüzde 31.6 artışla 9 bin 830,56 puandan kapatmıştı. Bu yıl da endeksteki ‘10 bin puan denemesi’ devam ediyor. Ancak borsanın seyrine dair olumlu yorumlar yapan uzmanlar, endeksin sürdürülebilir bir artış için ‘yeni bir hikaye arayışında olduğunu’ belirtiyor.
ARANAN YATIRIMCI: YABANCILAR
Uzmanlara göre, endeksi yukarıya taşıyan olumlu gelişmelerin sürekli olmayışının ana nedeni yabancı yatırımcı girişinin eksikliği. Bu nedenle, borsa yatırımcılarının aradığı itici gücün, Trump yönetiminin Türkiye ile ilişkileri ve bu doğrultuda gelebilecek yabancı yatırımlar olması gerektiği vurgulanıyor. Ayrıca, 2024 son çeyreğine göre daha güçlü olması beklenen 2025 ilk çeyrek bilançolarının fiyatlamaya başlamasının da endeksi yukarı taşıyacak önemli unsurlardan biri olabileceği ifade ediliyor.
TRUMP’IN MESAJLARI BELİRLEYİCİ
Borsa hareketlerine dair değerlendirmelerde bulunan A1 Capital Genel Müdür Yardımcısı Üzeyir Doğan, geçen yıl mayıs ayından bu yana yabancı giriş kimsenin yerine, yabancı çıkışlarının yaşandığını ve bunun piyasa üzerinde baskı yaratan temel neden olduğunu belirtti. Doğan, “Aslında aranan taze kan, yabancı yatırımcılar. Bu sebeple şu anda hikaye Türkiye-ABD ilişkilerine dönmüş durumda” dedi. Trump yönetiminin Türkiye’ye ilişkin mesajlarının, işbirliğinin hangi yönde şekilleneceği açısından takip edildiğini söyleyen Doğan, “Bu gelişmelere bağlı olarak mevcut faiz indirimleriyle birlikte borsaya yabancı yatırımcı girişi başlayabilir. Eğer bu gerçekleşirse, sonraki hareket çok hızlı olur. Piyasamız bu noktada uygun fiyatlı. Yani ilk hareketi yaratacak yabancı yatırımcı girişine ihtiyaç var” dedi. Yatırımcıların hisseden fonlara geçişinin de dikkate değer bir etken olduğunu söyleyen Doğan, “İçerideki kurumsal yatırımcının hisse oranı düşük kaldı. Bu nedenle ilk hareketi sağlayacak yabancı yatırımcılar olacaktır. İlk hareketin gelmesi durumunda, yerli kurumsal ve bireysel yatırımcıların desteğiyle ivmenin hız kazanması mümkün” ifadelerini kullandı.
MEVDUAT FAİZİ ETKİSİ
Perform Portföy Fon Yöneticisi Altan Aydın, endeksin 10 bin puanın üzerinde kalıcı olamamasıyla ilgili olarak, “İçeride dönen para belli. Faiz oranı düşse de yüksek seviyede kalıyor. Bu nedenle yabancı yatırımcıların gelişi gerçekleşmediği sürece hareketler sınırlı kalıyor. Aşırı dalgalanmalar görüyoruz” dedi. Aydın, mevduat faizinin politika faizine paralel düşüş göstermesine rağmen mevcut seviyesi ile dikkat çektiğini ve bunun borsadaki dalgalanmaların bir başka nedeni olduğunu vurguladı. Aydın, “Faiz indirimlerinin başlaması borsa için önemli ama oranlar hala çok yüksek. Politika faizi yüzde 45’e düştü, mevduat faizi de buna paralel bir düşüş göstermesine rağmen hala geçen yıl ortalama yüzde 47 iken şimdi yüzde 41-42’lere gerilemiş durumda” diyerek, “Bu sebeple yatırımcılar ‘risksiz’ olarak algıladığı faizin yüksek kalmasına bağlı olarak borsayı yani daha riskli bir varlığı tercih etmiyorlar. Örneğin, ocak ayında borsa yüzde 3-4 yukarı çıktığında, yatırımcı ‘bunu realize edip iki ay faizde tutayım, martta Merkez faizi düştüğünde yeniden borsaya dönerim’ şeklinde düşünmeye yöneliyor. Çünkü yatırımcı ciddi bir getiri arayışı içerisinde ve mevcut paranın değeri çok önemli. Alternatif maliyet çok yüksek. Bütün bunlar borsada dalgalanmalara sebep oluyor” değerlendirmesinde bulundu.
İLK ÇEYREK BİLANÇOLARINA DİKKAT
Diğer yandan, Türkiye Sigorta ile başlayan bilanço dönemi dün itibarıyla başlamış durumda. Bugün de Garanti Bankası tarafından açıklanacak olan raporlar dikkatle takip edilecektir. Aydın, açıklanacak bilançoların aslında 2024’ün son çeyreklerine ait olduğunu, büyük ölçüde önceki dönemlerde fiyatlandığını söyledi. “2025’in ilk çeyrek bilançolarının fiyatlanmaya başlaması endeks üzerinde olumlu bir etki yaratır düşüncesindeyim. Çünkü bu yılın ilk çeyrek bilançoları geçen yılın son çeyrek bilançolarına göre daha güçlü olacak. 2024’ün baz etkisi nedeniyle her sektörde, özellikle bankacılıkta kâr artışı göreceğiz. Bu da borsada daha yukarı yönlü bir hareketi başlatabilir. Ayrıca Trump etkisi de mevcut. Bunun da lehimize sonuçlanacağını tahmin ediyorum” şeklinde konuştu.
KALICILIKSA RİSKE BAĞLI
Yılın son çeyreğinde piyasaların beklediği ‘hikaye, faiz indirimleriydi’ ama bu gerçekleşmesine rağmen borsa 10 bin puanın üzerindeki seyrini sürdüremedi. Ata Yatırım Araştırma Direktörü Umut Öztürk, bunun nedenini sorulduğunda, “Aralık’mıdıki politika faiz indiriminin ardından Borsa İstanbul’da bir pozitif seyir gözlemlendi, ama önceki dönemde piyasa bu durumu kısmen fiyatlamıştı. Dolayısıyla sonrasında gelen satışların kâr satışları olduğunu düşünüyoruz” diye belirtti. Faiz indirimlerinin ilerleyen dönemde de devam edeceğini ve 2025 sonunda politika faizinin yüzde 30’a gerileyeceğini tahmin eden Öztürk, “Bu yönde zaman zaman kâr satışlarının etkisi görünse de borsa ile ilgili genel görüşümüz 2025 için olumlu” ifadelerini kullandı. Öztürk, 12 aylık BIST 100 endeksi hedeflerini 14 bin puan olarak belirtti.
POZİTİF ETKİ GEÇERLİ KALACAK
Borsa’daki yükselişin sürdürülebilir olması için öncelikle TCMB’nin para politikası kararlarının belirleyici olduğunu dile getiren Öztürk, “Bu bağlamda, enflasyonla mücadelede kararlılığın sağlanması ve öngörülebilir bir politika setine sahip olunması kritik öneme sahip” dedi. Enflasyon düşüşü ile birlikte ilerleyen süreçte faiz indirimlerinin gelmesiyle endeksin sürekli olarak pozitif etkilenmeye devam edeceğini düşündüklerini ifade etti.