DEUTSCHE BANK’IN YENİ HEDEFİ
Deutsche Bank, S&P 500 için 2025 yılı sonuna kadar endeksin 7 bin puan seviyesine ulaşacağına dair yeni bir hedef belirledi. Bankanın Küresel Ekonomi ve Tematik Araştırma Bölümü Başkanı Jim Reid, bu tahminin ABD hisse senetlerinde sağlıklı bir arz-talep dengesinden destek aldığını ve hem hisse senedi hem de tahvil piyasalarına olan ilginin devam etmesini beklediğini ifade ediyor. Ancak, bu ilginin biraz daha yavaş bir hızda gerçekleşeceğini vurguladı.
GÜÇLÜ GİRİŞLER BEKLENİYOR
S&P 500 geri alımlarının yıllık 1,1 trilyon dolardan önümüzdeki yıl yaklaşık 1,3 trilyon dolara çıkmasının ve şirket kârlarıyla uyumlu bir artış göstermesinin de beklendiği bu projeksiyon, hafif bir yükseliş için sınırlı alan olmakla beraber, pozitif bir arz-talep dengesi olduğunu gösteriyor. Reid, yayınladığı araştırma notunda “Döngünün çeşitli yönlerinin henüz gelmediğini görüyoruz. Bunlar arasında stok azaltmadan yeniden stoklamaya geçiş; teknolojik dışındaki sermaye harcamalarında artış; üretimde toparlanma; tüketici ve kurumsal güvenin artışı; sermaye piyasaları ve birleşme ve satın alma faaliyetlerinde toparlanma; kredi büyümesinde iyileşme ve global büyüme yer alıyor,” diye belirtti.
TALİBİ GÜÇLENDİRENLER
Bankanın analizi, hisse senedi konumlandırmasının şu anda tarihsel aralığın en üstüne yakın olduğunu ve bu durumun daha fazla yükseliş için sınırlı bir alan sunduğunu gösteriyor. Bununla birlikte, Deutsche Bank, muhafazakar varsayımlarla bile ABD’deki hisse senetleri için arz-talep dinamiklerinin güçlü kaldığına inanıyor.
SEKTÖREL ÖNCELİKLER
Sektörel bazda, Deutsche Bank, büyümenin yavaşladığı bir ortamda Mega Cap Büyüme ve Teknoloji konusunda nötr bir yaklaşım benimseyerek döngüsel eğilimleri sürdürüyor. Finans sektörü ise, çeşitli olumlu etkenler nedeniyle aşırı ağırlıkla tercih edilen bir alan olarak öne çıkıyor. Bunun yanı sıra, Tüketici Döngüsel Ürünler ve Malzemeler de geniş ekonomik döngünün momentumuna güvenerek tercih edilmektedir. Endüstriyel sektör, nötr bir konumda değerlendirilirken, mega trendlerin mevcut değerlemelere dahil edilmiş olduğu görülüyor.
Şirket kârları açısından Deutsche Bank, S&P 500’de hisse başına kârların 2024’te yüzde 11 artarak 253 dolara çıkacağını öngörüyor ve bu büyümenin durgunluk dönemleri dışındaki tipik artış oranlarıyla uyumlu olacağını belirtiyor. İvmenin 2025 yılına kadar devam ederek, tahmin edilen hisse başına kâr büyümesinin yüzde 11,6 ile 282 dolara ulaşması bekleniyor. Deutsche Bank’a göre, küresel büyüme, tarihsel aralığın daha yüksek ucuna doğru hızlanırsa, kazanç büyümesi yüzde 17 seviyesine ulaşabilir ve bu da potansiyel olarak S&P 500 şirket başına kârı 295 dolara çıkarabilir.